繁殖期从12月下旬开始，在繁殖期到来时，应准备好巢箱，并将它挂在笼舍的后上方，在饲料中加少量的鸡蛋黄，以促发情。

如果发现一对雌雄鹦鹉常在栖木上互相咬嘴玩，形影不离，关系亲密，则表明这是一对“小夫妻”。配对后的亲鸟交配多在上午9时及下午4时进行，起初，每天或隔天交配1次，以后增至每天交配1－2次。 每对小五彩鹦鹉一般每窝产卵2枚。

产卵后雌鸟开始孵卵，一般孵化期22－24天，雌孵抱窝很负责任，它只在饮水、取食、排便时出巢，此时由雄鸟化孵，雌鸟返回巢内时，雄鸟离巢。刚出壳的雏鸟全身满生白色绒羽，很象棉花团，2－3天后能发生细微的叫声，14日龄全身似覆盖白色绒羽，28日龄颈部及翅膀长出淡绿色羽毛，35－40日龄绒羽脱落，体羽近似成鸟，但体型还较小，嘴壳具黑褐色胸羽浅红色。在幼鸟的成长过程中，饱含着母亲的心血，当雏鸟刚出壳时，觜鸟开始饲喂雏鸟，并在巢内暖雏。同孵化过程一样，它每天仅在饮水和取食、排便时才离开， 而雄鸟才增加到巢外的活动时间， 到40天左右雏鸟在亲鸟的精心照料下，可以出巢活动，但仍由亲鸟口饲雏鸟，晚间由亲鸟带领入巢过夜，再经过10－14天这样的生活，幼鸟才能离开亲鸟过独立的生活。此时，亲鸟可开始繁殖下一窝，一般每年可繁殖2－3代，在孵化和育雏管理中，可参照虎皮鹦鹉有关内容，这个阶段应给成鸟增添窝头面、鸡蛋黄、蜂蜜和钙片等混合饲料，以满足营养需要。